Las acciones están en camino a su racha de pérdidas más larga en muchos meses a medida que la agitación geopolítica sacude a Wall Street y los inversores reducen sus apuestas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en el corto plazo.
El S&P 500, uno de los índices bursátiles más seguidos del mundo, registró el jueves su quinta caída consecutiva. Las operaciones previas a la comercialización del viernes se mantuvieron estables; un sexto día consecutivo de pérdidas sería el peor tramo desde octubre de 2022.
La caída arrastró al S&P 500 más de un 2% durante la semana, preparándolo para una cuarta caída semanal consecutiva. Según esa medida, sería la racha más larga de pérdidas semanales para el índice desde septiembre, cuando las preocupaciones sobre el aumento de la deuda pública y un posible cierre del gobierno agravaron las preocupaciones sobre los efectos de las altas tasas de interés.
Esos temores se disiparon a fines del año pasado cuando la inflación se enfrió y los inversores comenzaron a apostar a que la Reserva Federal pronto recortaría las tasas, lo que provocó un feroz repunte de las acciones en los primeros tres meses de 2024.
Pero este mes volvieron las preocupaciones de que una inflación persistente llevaría a la Reserva Federal a mantener las tasas altas, agravadas por la escalada del conflicto en el Medio Oriente, con Israel atacando a Irán el viernes por la mañana temprano.
«Es claramente sombrío», dijo Andrew Brenner, jefe de renta fija internacional de National Alliance Securities. Y la angustia no sólo es evidente en el mercado de valores.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales estadounidenses, que sustentan las tasas de interés para una amplia gama de préstamos, están aumentando. La tasa promedio de las hipotecas a 30 años, el préstamo hipotecario más popular en Estados Unidos, subió por encima del 7% el jueves por primera vez este año.
El dólar también está significativamente más alto, lo que ejerce presión sobre los países que importan bienes de Estados Unidos y emiten deuda denominada en dólares. Y los precios del petróleo, impulsados por las tensiones geopolíticas, han aumentado más del 10% desde principios de año.
«No hay nada que parezca bueno en este momento», dijo Brenner.
Informes recientes que muestran una inflación mayor a la esperada han cambiado los pronósticos de los inversores para la Reserva Federal, que ha mantenido su tasa clave cerca de un máximo de dos décadas. «Los datos recientes claramente no nos han dado mayor confianza y en cambio indican que probablemente tomará más tiempo de lo esperado alcanzar esa confianza», dijo Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal, en un evento en Washington el martes.
Los operadores de los mercados de futuros, que permiten a los inversores apostar sobre la dirección que tomarán las tasas de interés, están apostando a recortes de uno, y quizás dos, cuartos de punto para fin de año. A principios de año, los comerciantes esperaban seis recortes en ese período.
John Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, dijo esta semana que era posible que se justificara otra subida, en lugar de un recorte, de las tasas si la inflación se mantenía rígida, aunque ese no era el escenario más probable. Otros funcionarios han señalado que es posible que la Reserva Federal tenga que esperar hasta mucho más tarde este año, o incluso hasta 2025, para comenzar a reducir las tasas.
Si bien el S&P 500 ha bajado más de un 4% este mes, sigue subiendo alrededor de un 5% en lo que va del año.
Y una encuesta reciente del Bank of America entre administradores de fondos de todo el mundo mostró el mayor optimismo desde enero de 2022, y los encuestados esperaban que el crecimiento global se acelerara. El mayor riesgo, según los entrevistados, es un aumento de la inflación que podría mantener altas las tasas de interés, presionando a la economía.
Como reflejo de esas preocupaciones, el índice Russell 2000, que sigue a las empresas más pequeñas que tienden a ser más sensibles a las perspectivas de la economía nacional, cayó con una pérdida de alrededor del 5% año tras año.
«Creo que la reciente presión vendedora es sólo el comienzo de un movimiento mayor», dijo Peter Tchir, jefe de estrategia macro de Academy Securities.